Phương thức phát hành trái phiếu và các tổ chức cung cấp dịch vụ: Quy định hiện nay

Tuy nhiên, việc phát hành trái phiếu không chỉ liên quan đến việc lựa chọn phương thức phát hành mà còn phụ thuộc vào các tổ chức hỗ trợ doanh nghiệp trong quá trình này. Để hiểu rõ hơn về vấn đề này, mời quý khách hàng theo dõi bài viết dưới đây, nơi chúng tôi sẽ trình bày chi tiết về trái phiếu doanh nghiệp, phương thức phát hành trái phiếu cũng như các tổ chức cung cấp dịch vụ phát hành trái phiếu theo quy định hiện hành.

1. Trái phiếu doanh nghiệp là gì?

Trái phiếu doanh nghiệp là một loại chứng khoán nợ do doanh nghiệp phát hành nhằm huy động vốn từ nhà đầu tư. Theo quy định tại Khoản 1, Điều 4 của Nghị định số 153/2020/NĐ-CP, trái phiếu doanh nghiệp là loại chứng khoán có tính chất kỳ hạn từ một năm trở lên, được doanh nghiệp phát hành và xác nhận quyền lợi của người sở hữu đối với một phần nợ của doanh nghiệp.

Trái phiếu doanh nghiệp có vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính của quốc gia. Đây là một công cụ tài chính giúp doanh nghiệp dễ dàng huy động vốn để phục vụ cho các dự án phát triển, mở rộng hoạt động kinh doanh hoặc tái cấu trúc nguồn vốn. Đồng thời, trái phiếu cũng là kênh đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư, bởi chúng thường mang lại mức lợi tức ổn định và có độ rủi ro được xác định rõ ràng.

Một trong những điểm đặc biệt của trái phiếu doanh nghiệp là tính chất kỳ hạn của chúng. Thời gian kỳ hạn của trái phiếu doanh nghiệp thường kéo dài từ một năm trở lên, điều này giúp nhà đầu tư có thể dự đoán được dòng tiền trong tương lai và có kế hoạch tài chính dài hạn. Đối với doanh nghiệp, việc phát hành trái phiếu giúp giảm áp lực về nợ vay ngân hàng, đồng thời tạo ra một mối quan hệ tài chính dài hạn với các nhà đầu tư.

2. Phương thức phát hành trái phiếu

Phương thức phát hành trái phiếu là một yếu tố quan trọng trong việc huy động vốn của doanh nghiệp. Hiện nay, tại Việt Nam có ba phương thức chủ yếu để doanh nghiệp phát hành trái phiếu: đấu thầu phát hành, bảo lãnh phát hành và đại lý phát hành trái phiếu.

• Đấu thầu phát hành trái phiếu: Đây là phương thức mà doanh nghiệp tổ chức một phiên đấu giá để chọn lựa các nhà đầu tư mua trái phiếu. Phương thức này thường áp dụng đối với các doanh nghiệp lớn, có uy tín cao và nhu cầu huy động vốn lớn. Đấu thầu phát hành giúp doanh nghiệp thu hút các nhà đầu tư cạnh tranh, từ đó có thể đưa ra mức giá hợp lý nhất cho trái phiếu. Quá trình đấu thầu tạo ra sự minh bạch và công bằng, đồng thời giúp doanh nghiệp đảm bảo nguồn vốn huy động được là hợp lý và hiệu quả.

• Bảo lãnh phát hành trái phiếu: Trong phương thức này, doanh nghiệp sẽ ủy quyền cho một tổ chức bảo lãnh phát hành để thực hiện việc phát hành trái phiếu và phân phối chúng đến các nhà đầu tư. Phương thức này thường được các doanh nghiệp vừa và nhỏ sử dụng, đặc biệt là những công ty chưa có đủ khả năng tài chính để tự phát hành trái phiếu. Việc bảo lãnh phát hành giúp doanh nghiệp tiết kiệm thời gian và chi phí trong việc tìm kiếm nhà đầu tư, đồng thời đảm bảo rằng trái phiếu sẽ được phát hành thành công.

• Đại lý phát hành trái phiếu: Phương thức đại lý phát hành là khi doanh nghiệp ủy quyền cho một tổ chức đại lý phát hành thực hiện việc bán trái phiếu cho các nhà đầu tư. Phương thức này giúp doanh nghiệp tiết kiệm chi phí quảng bá và tiếp cận nhà đầu tư, đồng thời giảm bớt các công việc hành chính và tiếp cận thị trường. Các công ty sử dụng phương thức đại lý phát hành thường có quy mô nhỏ và nguồn vốn hạn chế, do đó họ chọn phương thức này để tiết kiệm chi phí phát hành.

Mỗi phương thức phát hành trái phiếu đều có những ưu điểm và nhược điểm riêng. Việc lựa chọn phương thức phù hợp phụ thuộc vào nhu cầu huy động vốn, quy mô của doanh nghiệp và khả năng tài chính của công ty.

3. Các tổ chức cung cấp dịch vụ phát hành trái phiếu

Việc phát hành trái phiếu không thể thiếu sự hỗ trợ của các tổ chức chuyên nghiệp trong hệ thống tài chính. Những tổ chức này sẽ giúp doanh nghiệp thực hiện các thủ tục pháp lý, tư vấn và đảm bảo rằng trái phiếu được phát hành thành công. Các tổ chức cung cấp dịch vụ phát hành trái phiếu bao gồm công ty chứng khoán, ngân hàng thương mại và công ty tư vấn tài chính.

• Công ty chứng khoán: Công ty chứng khoán là tổ chức có vai trò quan trọng trong quá trình phát hành trái phiếu. Họ hoạt động như một trung gian giữa người phát hành và người mua, cung cấp các dịch vụ tư vấn, lập hồ sơ phát hành, bảo lãnh phát hành, phân phối trái phiếu và hướng dẫn các bước thủ tục pháp lý. Các công ty chứng khoán có mạng lưới rộng lớn, giúp doanh nghiệp tiếp cận với nhiều nhà đầu tư tiềm năng. Đây là lựa chọn phổ biến cho các doanh nghiệp lớn, có quy mô và uy tín cao.

• Ngân hàng thương mại: Ngân hàng thương mại cũng đóng vai trò quan trọng trong việc phát hành trái phiếu. Các ngân hàng thường tham gia vào việc bảo lãnh phát hành, hỗ trợ trong việc phân phối trái phiếu và đảm bảo rằng trái phiếu sẽ được bán ra thị trường một cách thành công. Tuy nhiên, phạm vi hoạt động của ngân hàng thương mại trong việc phát hành trái phiếu không rộng như các công ty chứng khoán, vì họ chủ yếu tập trung vào mảng tài chính ngân hàng.

• Công ty tư vấn tài chính: Các công ty tư vấn tài chính chuyên cung cấp các dịch vụ tư vấn về phát hành trái phiếu, bao gồm việc lập kế hoạch, xây dựng chiến lược phát hành và tối ưu hóa các yếu tố tài chính liên quan. Mặc dù các công ty này không trực tiếp tham gia vào quá trình phát hành, nhưng thông qua sự am hiểu sâu sắc về thị trường và các quy định pháp lý, họ giúp doanh nghiệp xây dựng kế hoạch phát hành trái phiếu hiệu quả và tuân thủ các quy định của pháp luật.

4. Lựa chọn phương thức phát hành trái phiếu phù hợp với doanh nghiệp

Việc lựa chọn phương thức phát hành trái phiếu là một quyết định quan trọng đối với sự thành công của doanh nghiệp trong quá trình huy động vốn. Doanh nghiệp cần xem xét một số yếu tố quan trọng khi quyết định phương thức phát hành trái phiếu:

• Quy mô huy động vốn: Nếu doanh nghiệp có nhu cầu huy động vốn lớn, phương thức đấu thầu phát hành có thể là lựa chọn hợp lý. Trong khi đó, đối với các doanh nghiệp nhỏ hoặc có nhu cầu huy động vốn ít, phương thức bảo lãnh phát hành hoặc đại lý phát hành sẽ là sự lựa chọn phù hợp hơn.

• Khả năng tài chính: Doanh nghiệp cần đánh giá khả năng tài chính của mình. Nếu doanh nghiệp có đủ năng lực tài chính, có thể tự phát hành trái phiếu mà không cần sự bảo lãnh. Ngược lại, nếu tài chính hạn chế, việc chọn phương thức bảo lãnh phát hành sẽ giúp giảm rủi ro và tăng độ tin cậy với nhà đầu tư.

• Chi phí phát hành: Mỗi phương thức phát hành trái phiếu có mức chi phí khác nhau. Đấu thầu phát hành thường có chi phí cao nhất, trong khi bảo lãnh phát hành và đại lý phát hành sẽ có chi phí thấp hơn. Doanh nghiệp cần cân nhắc chi phí phát hành để lựa chọn phương thức phù hợp.

• Tuân thủ quy định pháp lý: Doanh nghiệp cần đảm bảo việc phát hành trái phiếu tuân thủ đầy đủ các quy định của pháp luật để tránh các rủi ro pháp lý. Các tổ chức cung cấp dịch vụ phát hành trái phiếu sẽ giúp doanh nghiệp thực hiện các thủ tục pháp lý cần thiết và đảm bảo tính minh bạch của quá trình phát hành.

Kết luận

Việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp không chỉ là một công cụ huy động vốn quan trọng mà còn là một quá trình đòi hỏi sự chuẩn bị kỹ lưỡng về pháp lý và tài chính. Doanh nghiệp cần lựa chọn phương thức phát hành phù hợp với quy mô và nhu cầu huy động vốn của mình. Đồng thời, các tổ chức cung cấp dịch vụ phát hành trái phiếu sẽ hỗ trợ doanh nghiệp trong việc hoàn tất thủ tục và phát hành thành công trái phiếu.